必一运动开润股份公告，公司全资子公司滁州米润科技有限公司拟以募集资金人民币13,739.01万元收购安徽省泰合智能出行股权投资合伙企业(有限合伙)持有的上海嘉乐股份有限公司10.9040%股份;拟以自有资金和募集资金人民币6,300.00万元收购淮安玖安创业投资合伙企业(有限合伙)持有的上海嘉乐股份有限公司5.0000%股份。本次交易完成后上海嘉乐将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围，公司主营业务将全面进入纺织服装及面料生产制造领域，对提升公司发展质量及投资价值起到促进作用。

　　上海嘉乐在纺织服装的生产加工及织物面料的开发制造等领域深耕多年，积累了显著的客户资源优势、面辅料研发优势、全球运作管理优势，与开润股份代工制造业务战略高度协同。本次交易前，公司全资子公司滁州米润已收购了上海嘉乐35.9440%股份，本次交易后，滁州米润将持有上海嘉乐51.8480%股份，上海嘉乐将成为公司的控股子公司。此次交易有利于双方资源共享，推动公司代工制造业务的规模化发展，实现相互赋能、互利共赢，帮助公司实现高质量发展，提升长期投资价值，对于公司未来经营业绩及长远发展具有积极意义。

　　上海嘉乐创建于1993年，具备从面料研发、织造、染整、印(绣)花到成衣的垂直一体化生产能力，已形成产业链纵向一体化优势，主要生产和销售各类中高档纺织休闲时装和运动系列产品，产能服务于优衣库、Adidas、Puma、MUJI等全球知名客户。其中，上海嘉乐于2006年开始与优衣库合作，至今已近18年，是优衣库纺织服装核心供应商之一。上海嘉乐在上海和印尼均建有“纺织服装+面料”垂直一体化生产基地，在安徽建有成衣制造工厂，全球化运营和管理经验丰富，拥有出色的产品设计、开发及制造能力，设有“院士工作站”和“上海市企业技术中心”，产、研、学相结合，为其产品研发设计提供有力支撑。

　　开润股份董事长范劲松在2023年年报致股东的信中曾提到，针织面料及成衣赛道是下一个二十年，值得公司深耕、能够为公司带来第二增长曲线的业务，是一个可以基于长期主义的价值观和方，通过扎扎实实的努力，一步一个脚印，长坡厚雪，以坚实的业绩基础和优秀的投资回报支撑起千亿市值空间的巨大赛道必一运动。面料及成衣赛道市场规模是箱包行业的近十倍，在全球运动和慢休闲头部客户供应链体系中，孕育和诞生了一批百亿规模以上、净利润水平和现金流水平卓越、市值空间在千亿以上的公司。不输品牌客户的经营效益和投资回报，打破了过往普遍对制造业处于“微笑曲线”价值链最底部的认知，优秀的制造企业反而因其规模经济、优异的库存及现金流管理水平、精益生产水平，构建起了强大的护城河，具备显著的竞争优势，而开润代工制造端的基因与其一脉相承，同时兼具客户侧的协同性、供应链侧的相似性、团队侧的可迁移性，为开润探索针织面料及成衣领域构建了良好的开端。开润箱包业务正是锚定了Nike、优衣库这些头部运动及慢休闲客户，公司在箱包品类中建立的客户资源和信任关系必一运动，为拓展更大的服装品类奠定了良好的基础。服装成衣生产流程和工艺与包袋生产高度类似，均为研发设计、打样、原材料采购、批量裁剪必一运动、印/刺/绣花、缝制、组装检验、包装等环节。开润的软包供应链核心团队不少来自于头部服装代工企业，具有20年以上的服装生产制造经验，为公司业务向服装产业迁移延展打下了组织和人才基础，公司也会沿着上述赛道和路径持续进行有益的开拓和尝试。

　　此次交易将推进公司代工制造业务的产品品类从箱包领域进一步延伸至纺织服装及面料生产制造领域必一运动，为公司未来长期发展提供新的品类和市场空间。双方将利用各自的经营管理经验必一运动、行业技术经验进行全方位深度合作，在发展战略、客户资源、生产经验等方面协同配合、互相支持。本次交易有助于上市公司拓宽利润空间、提升盈利水平，对于公司未来经营业绩及长远发展具有积极意义，有助于上市公司高质量发展，提升长期投资价值，提高股东回报。

　　证券之星估值分析提示开润股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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